經(jīng)濟下行環(huán)保重壓水務(wù)行業(yè)“勇夫”紛紛
3月31日河北省政府辦印發(fā)《河北省現代水網(wǎng)建設行動(dòng)方案（2023-2027年）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：《方案》）《方案》明確了河北省現代水網(wǎng)建設的階段性任務(wù)并在此基礎上提出要充分利用好金融支持政策探索盤(pán)活現有水利資產(chǎn)通過(guò)股權出讓、委托經(jīng)營(yíng)、整合改制等方式組建水務(wù)投資公司努力擴大水利投資規模。
河北省的行動(dòng)并非個(gè)例現代水網(wǎng)建設正如火如荼隨著(zhù)“十四五”規劃的逐步推進(jìn)水務(wù)行業(yè)摩拳擦掌各省市水務(wù)公司紛紛走上戰略性重組和專(zhuān)業(yè)化整合道路依托市場(chǎng)盤(pán)活資源確保保障民生與發(fā)展業(yè)務(wù)兩不誤。
水務(wù)行業(yè)改制如何運作？又究竟值不值得投資？重組改制后將為市場(chǎng)帶來(lái)何種影響？以下將基于各省市水務(wù)投資公司建設案例作以回答。
建設現代水網(wǎng)水問(wèn)題“老大難”的河北答案
地處華北平原自古以來(lái)人數眾多長(cháng)期依靠超采地下水支撐經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展河北的水問(wèn)題早已成“老大難”早在2017年就有媒體評論稱(chēng)“水資源問(wèn)題已成京津冀協(xié)同發(fā)展最突出的桎梏”。
《2021年河北省水資源公報》統計顯示2021年河北省人均及畝均水資源量分別為 505立方米和418立方米遠低于全國平均水平。自2017年回看京津冀地區10年內的年用水量均在250億立方米左右。除了2012年外其他年份產(chǎn)水量均小于用水量資源性缺水問(wèn)題十分突出。
與此同時(shí)京津冀是全國水污染嚴重區域平原區呈現地表斷流、濕地萎縮和黑臭突出現象半數河流的水資源短缺與水環(huán)境惡化致使水生生物棲息地嚴重受損生態(tài)功能衰退。
河北省的水問(wèn)題治理也一直多措并舉。2022年河北省河湖長(cháng)制辦公室印發(fā)《河北省2022年度落實(shí)河湖長(cháng)制重點(diǎn)工作推進(jìn)方案》提出以解決河湖保護治理重難點(diǎn)問(wèn)題和深層次矛盾為著(zhù)力點(diǎn)統籌推進(jìn)水資源管理、水域岸線(xiàn)管控、水污染防治、水環(huán)境治理、水生態(tài)修復等十大任務(wù)。在此基礎上強化集中式地表飲用水水源地管理、強化淀區水生態(tài)環(huán)境管控和上游水環(huán)境治理完成流域內496家涉水企業(yè)清潔生產(chǎn)審核等。
治理水問(wèn)題水務(wù)企業(yè)當是重中之重隨著(zhù)“水十條”遠期任務(wù)目標臨近水務(wù)企業(yè)也逐漸向水環(huán)境綜合治理商轉變因此改制組建水務(wù)投資公司是必經(jīng)之路也是面對水問(wèn)題和經(jīng)濟壓力給出的“河北答案”。
在剛剛印發(fā)的《方案》中河北省提出：2023年完成現代水網(wǎng)頂層設計現代水網(wǎng)建設全面啟動(dòng)；到2025年全面實(shí)現水安全保障“十四五”規劃目標現代水網(wǎng)建設邁上新臺階；到2027年一批重大水利工程逐步建成達效安全高效、綠色智能的現代水網(wǎng)體系框架基本建成。
而面向這一系列目標資金保障不可或缺。因此《方案》明確五大重點(diǎn)任務(wù)并將加大投入力度強化資金保障。鼓勵各地積極籌措建設資金加大投入力度拓寬融資渠道用好地方政府專(zhuān)項債券資金形成“申報一批、落實(shí)一批、建設一批、儲備一批”的良性滾動(dòng)機制。
與此同時(shí)充分利用好金融支持政策探索盤(pán)活現有水利資產(chǎn)通過(guò)股權出讓、委托經(jīng)營(yíng)、整合改制等方式組建水務(wù)投資公司努力擴大水利投資規模。今年二月河北省人民政府的通告也顯示今年河北水利系統將多措并舉加快推進(jìn)水利項目建設各地也將積極抓好規劃編制認真查找水利基礎設施短板弱項精準謀劃重大項目。預計今年河北水利投資規模將達700億元同比增長(cháng)20%左右。
行業(yè)“勇夫”眾多 水務(wù)投資是必由之路
縱觀(guān)水務(wù)行業(yè)改制組建水務(wù)投資公司并不鮮見(jiàn)。隨著(zhù)生態(tài)文明建設上升為國家戰略、污染防治被列入經(jīng)濟工作三大攻堅戰水務(wù)行業(yè)頗受重視。在社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟之下緊扣經(jīng)濟運行、肩負環(huán)保重任的水務(wù)企業(yè)壓力重大水務(wù)投資也是必由之路。
在河北省之前天津、甘肅、云南、內蒙古、江蘇等地都已成立水務(wù)投資公司開(kāi)展市場(chǎng)化運作承接工業(yè)園區供水、中水回用、污水處理、防洪、發(fā)電等重點(diǎn)水利工程項目成果頗豐。
成立于2016年的天津水務(wù)集團有限公司便是這批應時(shí)而生的水務(wù)投資企業(yè)之一它主要由原天津市自來(lái)水集團有限公司、天津水務(wù)投資集團有限公司以及相關(guān)引灤入津、南水北調原水管理單位整合而成2016年1月完成工商注冊注冊資本80億元2022年全年完成調水21.9億立方米原水輸水保障率100%。城市供水業(yè)務(wù)涵蓋全市12個(gè)行政區域供水管網(wǎng)長(cháng)度1.62萬(wàn)公里供水面積3602平方公里覆蓋人口1038萬(wàn)人。
2022年全年自來(lái)水供水量7.09億立方米水質(zhì)、水壓合格率滿(mǎn)足或優(yōu)于國家標準。而在“十四五”期間天津水務(wù)集團著(zhù)力打造天津城市水務(wù)統一運營(yíng)平臺和責任主體實(shí)施國企改革、管理提升、資本運作、智慧水務(wù)、科技創(chuàng )新、黨的建設“六大工程”逐步構建起一條完整的水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的“一二六一”戰略為城市發(fā)展和人民美好生活提供高質(zhì)量的供水保障。
而在水資源相對缺乏、農業(yè)用水壓力巨大的中西部省區寧夏水務(wù)投資集團成為了當地的水務(wù)市場(chǎng)精耕者和生態(tài)立區戰略承接者。自2008年成立以來(lái)寧夏水務(wù)投資集團先后投資建設了寧東能源化工基地供水、太陽(yáng)山工業(yè)園區供水、紅墩子--上海廟園區供水、寧夏中南部城鄉飲水、固原市黃河水調蓄、銀川都市圈城鄉飲水、清水河流域城鄉供水等10余個(gè)促進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的重點(diǎn)民生水利項目為自治區打贏(yíng)脫貧攻堅戰決勝全面建成小康社會(huì )做出了積極貢獻。目前寧夏水務(wù)投資集團日供水能力超200萬(wàn)噸年供水量近3億噸供水范圍覆蓋全區大部分市縣區受益人口近400萬(wàn)人。
把視線(xiàn)拉到西南邊陲云南水務(wù)投資公司自成立以來(lái)在立足云南的同時(shí)也將業(yè)務(wù)逐步擴展至山東、浙江、新疆、廣東等全國26個(gè)省份、直轄市甚至輻射到“一帶一路”上的泰國、印尼、馬來(lái)西亞、新加坡等海外地區。而在市場(chǎng)化路徑上云南水務(wù)也走在前列。2015年5月27日云南水務(wù)在香港聯(lián)交所正式掛牌交易并通過(guò)在香港上市發(fā)行H股（行使超額配售權后）募集了超過(guò)19.16億港元的資金是迄今為止香港IPO市場(chǎng)發(fā)行最大的水務(wù)及環(huán)保公司及在水務(wù)環(huán)保行業(yè)發(fā)行估值最高的IPO。
縱觀(guān)整個(gè)水務(wù)行業(yè)水務(wù)投資公司的成立和運營(yíng)中中國水務(wù)投資有限公司（HHO）發(fā)揮著(zhù)提綱挈領(lǐng)的作用不少水務(wù)投資公司如江蘇水務(wù)投資公司、山西水務(wù)投資公司等均由它控股成立作為水利部綜合事業(yè)局聯(lián)合中國電建等聯(lián)合發(fā)起的專(zhuān)業(yè)水務(wù)投資和運營(yíng)管理公司中國水務(wù)公司主要從事原水開(kāi)發(fā)和供應、區域間調水、城市供排水、污水處理、污泥處理、苦咸水淡化和固廢處理等水務(wù)與環(huán)保行業(yè)投資運營(yíng)管理及相關(guān)增值服務(wù)并不斷推進(jìn)業(yè)務(wù)覆蓋范圍。
目前來(lái)看各省的水務(wù)投資公司在結合當地實(shí)際開(kāi)展業(yè)務(wù)同時(shí)也在努力拓展業(yè)務(wù)范圍如江蘇水務(wù)投資公司積極開(kāi)拓水務(wù)市場(chǎng)擴大資產(chǎn)規模先后在上海、山東、江蘇、浙江、新疆、四川、湖南、內蒙、安徽、東北等地投資控股成立了23家水務(wù)公司由此可見(jiàn)對水務(wù)行業(yè)拓展投資盤(pán)活資金尤為重要這也是此次河北水務(wù)投資公司成立的重要原因。
順應“十四五”風(fēng)向標 環(huán)保重壓下的必然選擇
如雨后春筍般的水務(wù)投資公司們究竟為何成立？又能帶來(lái)多少收益？究其成立原因政策風(fēng)向與環(huán)保壓力赫然在列。
近年來(lái)隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展城市黑臭水體問(wèn)題日漸凸顯2018年5月習近平總書(shū)記在全國生態(tài)環(huán)境保護大會(huì )強調要把解決突出生態(tài)環(huán)境問(wèn)題作為民生優(yōu)先領(lǐng)域基本消滅城市黑臭水體還給老百姓清水綠岸、魚(yú)翔淺底的景象。同年9月經(jīng)國務(wù)院同意住房和城鄉建設部會(huì )同生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《城市黑臭水體治理攻堅戰實(shí)施方案》。
經(jīng)過(guò)三年治理后為了鞏固既有成果讓生態(tài)環(huán)境保護成果惠及到更多民眾2021年3月第十三屆全國人民代表大會(huì )第四次會(huì )議通過(guò)《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展第十四個(gè)五年規劃和2035年遠景目標綱要》明確“基本消除城市黑臭水體”的任務(wù)。同年11月中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深入打好污染防治攻堅戰的意見(jiàn)》要求持續打好城市黑臭水體治理攻堅戰將治理范圍擴大到縣級城市。
在此背景之下水務(wù)行業(yè)也成為城市水體治理的關(guān)鍵因素。水務(wù)行業(yè)本就是城投企業(yè)參與較早的領(lǐng)域之一觀(guān)及城市建設環(huán)節從水生產(chǎn)、水運輸乃至污水處理和城市排水工程等水務(wù)行業(yè)方方面面均有涉及。
以污水處理行業(yè)為例行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)主要包括排出污水的工業(yè)行業(yè)、污水設備制造業(yè)、污水處理廠(chǎng)建筑工程業(yè)等工業(yè)污水和居民污水通過(guò)污水處理后再排入自然。污水處理行業(yè)的參與者主要有產(chǎn)品和設備提供商（包括污水處理藥劑、污水處理設備、污水管網(wǎng)、檢測儀器等）、工程建設承包商和水務(wù)設施運營(yíng)商等。在此條產(chǎn)業(yè)鏈中無(wú)論是污水處理設備還是水務(wù)設施都需要通過(guò)招商引資實(shí)現在龐大的任務(wù)壓力下水務(wù)投資公司的成立更是應時(shí)之需。
與此同時(shí)水務(wù)業(yè)務(wù)有典型的區域性壁壘如上文提及的水務(wù)投資公司都有明顯的地域性特征承接的項目也與區域水資源特征相關(guān)因此城市也都會(huì )優(yōu)先扶持本地相關(guān)企業(yè)天津水務(wù)投資集團即是由政府扶持由原天津市自來(lái)水集團有限公司、天津水務(wù)投資集團有限公司以及相關(guān)引灤入津、南水北調原水管理單位整合而成。但在相關(guān)設備方面因為存在明顯的技術(shù)壁壘區域性特征則一般像國內的凱泉、東方、利歐及南方等一線(xiàn)泵業(yè)品牌做了很多全國性的水利工程項目。
市場(chǎng)化運作 盤(pán)活資金反哺民生
目前為止成立的水務(wù)投資公司均以市場(chǎng)化為導向進(jìn)行運作承接區域內供水、污水處理等任務(wù)之外也拓展業(yè)務(wù)范圍和渠道而水務(wù)投資公司的興起和運作則與ppp模式的推廣相關(guān)。
2017年7月財政部等部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于政府參與的污水、垃圾處理項目全面實(shí)施PPP模式的通知》要求政府參與的新建污水、垃圾處理項目全面實(shí)施PPP模式。所謂ppp模式是引入社會(huì )資本實(shí)現利益共享、風(fēng)險共擔以及長(cháng)期合作項目資金由社會(huì )資本出資及銀行融資構成政府角色由原本招投標模式的融資者、提供者、監管者和付費者轉換為僅僅監管和付費解決了政府的資金問(wèn)題和項目負擔也推動(dòng)了水務(wù)行業(yè)的發(fā)展。
但水務(wù)行業(yè)屬于市政公用事業(yè)范疇從最初的政府行政化運營(yíng)到目前市場(chǎng)化運營(yíng)其公益屬性都不會(huì )改變。目前的市場(chǎng)化模式運營(yíng)下水務(wù)投資公司的運營(yíng)目標如集約污水處理、提高資源利用效率等也與國家政策目標保持高度一致因此在項目承接和運營(yíng)上也與地方政府多有合作。
在貴州“水庫群”運營(yíng)管理模式日趨成熟。“十二五”以來(lái)貴州水投與黔東南州政府共同投資了64座水庫工程投資總額171.39億元新增蓄水4.78億立方米可解決89萬(wàn)人飲水安全保障農業(yè)灌溉面積40萬(wàn)畝以上。在當前已有30座水庫通過(guò)蓄水驗收工程由建設階段移交進(jìn)入試運行階段。在銜接管理上貴州水投推廣水庫工程每建成一座就移交運營(yíng)管理一座的方案實(shí)現了建設與運營(yíng)的一體化以市場(chǎng)化手段激發(fā)市場(chǎng)生機引導社會(huì )資本投入工程資產(chǎn)開(kāi)發(fā)利用合力盤(pán)活了“沉睡公益性”水庫資產(chǎn)價(jià)值。
難點(diǎn)眾多 未來(lái)仍待探索
但市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展三十余年由國企改制而成的水務(wù)投資企業(yè)終屬初顧茅廬在探索市場(chǎng)化的進(jìn)程中問(wèn)題諸多亟待解決盈利模式也有待探索。
探索上市的云南水務(wù)投資公司就陷入了危機作為水務(wù)環(huán)保行業(yè)發(fā)行估值最高的IPO雖獲得政府大力支持但公司盈利能力較弱、資產(chǎn)流動(dòng)性一般、債務(wù)負擔沉重已多次被列為被執行人。公司《2021年度財務(wù)報表及審計報告》顯示根據審計報告普華永道對其2021年報出具“無(wú)法表示意見(jiàn)”審計結論。2021年云南水務(wù)合并凈虧損10.55億元截至2021年末公司合并流動(dòng)負債超過(guò)合并流動(dòng)資產(chǎn)193.6億元其資本性支出承諾金額119.64億元公司違約借款總額56.16億元。2022年2月由于盈利水平弱化、負債高、信用記錄惡化等原因聯(lián)合資信將云南水務(wù)主體和相關(guān)債項信用等級由“AA+”下調至“AA”評級展望為“負面”。
近年來(lái)水務(wù)行業(yè)市場(chǎng)化的深入推廣外資、民營(yíng)和上市公司憑借其雄厚的實(shí)力、多年的運營(yíng)經(jīng)驗正在通過(guò)合資經(jīng)營(yíng)、收購兼并等手段積極進(jìn)入國內市政水務(wù)市場(chǎng)而礙于體制機制不靈活、專(zhuān)業(yè)技術(shù)水平的落后、管理和運行效率不高、融資能力不足等原因國內水務(wù)行業(yè)仍有較大可以探索的空間。
威樂(lè )（中國）水泵系統有限公司市政水務(wù)銷(xiāo)售總監張文杰表示：“作為1995年進(jìn)入中國市場(chǎng)的德國水泵企業(yè)威樂(lè )中國在發(fā)展的歷程中持續關(guān)注我國市政水務(wù)行業(yè)的發(fā)展并伴隨著(zhù)行業(yè)的發(fā)展持續地為行業(yè)貢獻德國品質(zhì)的產(chǎn)品與解決方案。”
張總繼續說(shuō)到：“近年來(lái)國資水務(wù)投資公司不斷興起這些投資公司涵蓋省市級乃至縣級。投資公司的級別有高有低但是能夠感受到地方政府和水務(wù)企業(yè)在解決日益嚴重的水問(wèn)題上的投入與堅持。作為基礎設備行業(yè)的代表威樂(lè )相信伴隨著(zhù)眾多水務(wù)投資公司的成立能夠產(chǎn)生更大的協(xié)同作用管理更加規范更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)能夠得到更大的市場(chǎng)空間。威樂(lè )中國始終堅持“讓每一滴水更有價(jià)值”的理念助力城市水系統建設讓人與水和諧發(fā)展。”
河北水務(wù)投資公司的成立不是第一個(gè)也不會(huì )是最后一個(gè)水務(wù)投資公司建設和投融資模式的創(chuàng )新是國內水務(wù)行業(yè)走出僵硬機制、探索盈利模式的第一步但未來(lái)如何發(fā)展又如何在契合國家政策目標的前提下實(shí)現有效盈利仍待長(cháng)期觀(guān)察和期待。
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